
短期:
①海峡拥堵:波斯湾内被困商船接近950艘,阿曼湾外运力接近500艘。按战前单日通行120艘左右通过量,预计海峡将发生拥堵。
②波斯湾内国家紧急释放储罐库存:波斯湾内原油库存1.8亿桶,按VLCC单船200万桶计算,至少需要90艘VLCC。按战前1500万桶日出货量(相当于单日7.5艘VLCC),库存释放预计可能持续1-2周。
③波斯湾外国家补库存:全球原油库存较近期高点下降约5000万桶,叠加波斯湾拥堵+装货+运输时间,全球原油库存仍会透支2-3周。
④继续关注停火谈判进度,以及霍尔木兹通行情况变化。
中期:
战后,短中长期全球恐慌性能源补库存、亚洲进口来源多样化拉长运距将显著增强需求端。此次事件后,霍尔木兹海峡被封锁的事实验证后,市场对其脆弱性担忧将显著增加。对波斯湾能源依赖度较高亚洲出于对全球地缘反复的担忧下将带来“恐慌性”补库存需求释放。同时,从中期维度增加进口来源多样性,全球原油贸易供应国重心西移的过程中将大幅拉长运距。
供需失衡背景下,VLCC市场“寡头”定价的新格局,放大了运价弹性,打开了运价上限空间。头部船东集中度上升提高船东定价权,长锦商船购入、租入船舶成本高位的背景下对运价的强诉求,将放大运价的高波动和上限空间。
油轮市场基本面更加强势:供给紧张、结构性贸易变化的需求超额、地缘混乱导致效率下降、市场格局改善的挺价机制、全球恐慌性补库存以及贸易转移运距拉长……多重利好叠buff,百年一遇的超级变局!!
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责任编辑:凌辰
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